产业记录(不作为当前买卖的基础)
房地产业有很强的周期属性，整个地产周期包括销售-新开工-施工-竣工。
出生后的阶段，又称完成期。就完工后各个行业的进场次序来说，竣工首先是从封顶开始，涉及玻璃、电梯；其后是PVC管材；然后装修阶段拉动板材、涂料、石膏板、五金等行业的消耗，交房后软装阶段的家电、家纺(床上用品)等行业需求明显上升。
另外，下游产品的变化值得关注，也间接带动了该产业链上游有色、化工等行业的发展。
以往跑赢万得全A相对收益概率看：第一行业，家用电器>轻工/建筑材料/纺织。细胞学行业方面，排名前五位为主要。
白电器/定制家具>家纺/铝/陶瓷/涂料漆等。
根据房地产开发周期理论，竣工销售周期一般存在2-3年的延后性，2020年疫情导致竣工周期相对延迟，全年同比下降3.1%。走势上，单月竣工面积同比增幅从4月开始反弹，9-11月进入快速增长阶段，12月作为传统竣工月，月度同比实现正增长。因此，单从竣工趋势来看，后周期行业至少有半年的固定分红期。
(1)2016年中期，我国商品房销售达到新一轮高峰，2019年中期竣工回暖，在2020年受疫情影响竣工中断的背景下，2021年国内竣工周期将更加强烈。另外，2020年下半年美国新屋销售开始回暖，2021年有望迎来中美房地产周期的共振。
(2)期房预售比例的提高、精装修渗透率的提高以及房企高周转率(房企融资紧缩等房住不炒类的政策影响)是本轮房地产开发周期中出现“迟到”的主要因素，此前“预售-竣工”周期为3年以上。(因此，去年初市场炒作预期，今年仍在兑现)
综合来看，2020年下半年到2021年上半年，相应的竣工高峰(最快、最好的时期，这也是目前的短期逻辑)。
但是值得注意的是，从土地购置情况来看，三道红线出台后的成交额明显下降，这是总投资减少的一个重要原因，同时也预示着2021年投资增长可能会进一步放缓。后半部分以土地供给状况为主，如果没有太大突破，2021年商品房销售面积增长速度也会下降，但销售额仍有望增长。
(3)为何房地产后周期，将重点放在家居和建筑材料行业？
产业格局与趋势：近5年以及未来5-10年家居消费建材行业集中度加速提升，具体——
一是消费升级的趋势，从使用需求向美观、健康、品牌等方面的提升；
交通环境改善、品牌拓展和渠道下沉创造了有利条件；
随后红星美凯龙、居然之家等连锁卖场与品牌家具建材关系紧密，渠道集中下沉推动品牌集中下沉；
在传统的行业监管趋严，以及耐用性、美观、环保的要求下，对研发的投入越来越多，同时精装修的趋势下，中小厂商失去了成本优势；
摘要：在2021房地产周期结束后，业绩红利期前提下。
房地产后周期的进步关系，建筑材料先于家庭，估价高于家庭。成长性的逻辑可以参照建材行业，就算是逻辑了。
欧派家居(家装定制第一品牌，全国布局领先优势)
自定义家庭在品类扩展的初期，更多的是以定制橱柜和定制衣柜为主，伴随着存量时代的到来，以及消费群体的年轻化、个性化、个性化需求，以欧派、索菲亚、尚品宅配为代表的定制家居企业从定制衣柜和定制衣柜为主，以及消费群体的年轻化、个性化、一站式需求，以欧派、索菲亚、尚品等为代表的定制家居企业从定制衣柜和定制衣柜为主。增加品种，提高客单价，有效提升坪效，提高渠道效率。
柜面：2020年B端TOP5品牌集中度有所回升，订制订单增多，市占率前三甲公司，以欧派、志邦、金牌(按收入排名)；
1994年欧派进军整体橱柜，2003年进军整体卫浴，2005进军定制衣柜，2010年进军定制木门，2015年进军全屋定制，2017年进军整体软装，有较强的先发优势；
在2003年进军定制衣柜之后，2014年进军定制橱柜，2017年进军定制木门和窗帘；
箱龙二志邦，1998年进军橱柜，2015年进军定制衣柜和全屋定制，龙头具有先发优势。
欧派住宅
主营：橱柜40%(行业龙头)+衣柜40%(行业龙头)+木门卫浴10%+其他。
产业空间与趋势：家具制造业2016年实现销售收入8560亿元，产量7.9亿件；家具制造业整体规模有望达到万亿左右。自定义家庭属于细分领域，本质上是对传统手工和手工制作的家庭替代，能够满足个性化需求的差异，提高空间的利用率和美观性，更切合个人需求。现在定制家居的普及率为36%，对标韩国仍有较大提升空间。分体定制橱柜已进入成熟期，渗透率达60+%，定制衣柜渗透率32%，还有很大的提升空间。(定制家居从本质上说是工业化对手工业的替代，背后的逻辑是工业化的家庭在产品价格、性价比、设计标准化、质量管理、消费习惯等方面进行了全面的调整。这种替代效应在新房装修、二手房重装的情形下，得以体现。因此，行业仍处于成长期，替代过程中。(HomeDepot，海外领先者，收入，20000亿市值)
增长逻辑：
自定义家庭渗透率提升+品类扩张+公司份额提升(当前8%，翻倍预期)
出色的商业逻辑：
销售(客户下订单支付，工厂才开始生产)